分享

      雅虎（Yahoo）公司昨天把一份公司业绩预测的报告提交给了美国证卷交易委员会（SEC，Securities and Exchange Commission)备案。在该报告中，雅虎认为公司的前景很好，正在进入高速增长期，预计三年内公司收入会增加73%，从2007年的51亿美元增长到2010年88亿美元。华尔街分析师们大都对雅虎的预测持怀疑态度，认为他们过于乐观。

      当然，这是雅虎对抗微软收购的又一手段，向股东们表示自己情况很好，不需要被人收购，或者真要收购的话，价钱需要提高。根据雅虎的计算，雅虎每股价值是40美元，而微软现在的出价是每股31美元（因为微软股价下跌，今天这一价格其实是29美元多一点），有人估计微软有可能会把收购价提高到每股35美元。很多业内人士，包括笔者在内，仍然认为微软最后收购雅虎的可能性比较大，中国的阿里巴巴公司看来也同意这一看法。

      阿里巴巴与雅虎关系紧密，雅虎2005年把雅虎中国交由阿里巴巴经营，再加上10亿美元的现金，换取了39%阿里巴巴的股份。雅虎在阿里巴巴的董事会有一名董事，但不参与阿里巴巴公司的日常运营。阿里巴巴旗下有多个公司，其中alibaba.com在香港上市。在雅虎的报告中，公司认为雅虎的亚洲资产价值是126亿美元，其中包括28%的alibaba.com的股份，价值32亿美元。雅虎在阿里巴巴的总资产价值比较难估计，因为阿里巴巴拥有alibaba.com 80%的股份，价值80亿美元，但其它网站的价值不详。比如说淘宝网，它是中国第一的拍卖网站，人气很旺，但它的现金收入不多，因为大多数买卖都是免费的。

      阿里巴巴显然担心微软接手后，它可能会失去自主运行的权利，所以，在微软购买雅虎的传闻刚开始时，就着手考虑对策。2005年阿里巴巴和雅虎达成的协议中有一条： “第一购买权”（Right of First Offer)，也就是说，如果雅虎要出售其阿里巴巴的股份，阿里巴巴的其他股东有权利首先购买。阿里巴巴认为，如果微软收购雅虎，相当于雅虎要将其阿里巴巴的股份卖给微软，那么，阿里巴巴有权以同样的价钱把这部分股票买下来。雅虎并不一定同意这种观点（雅虎并没有要卖阿里巴巴的股票，而是有人要买雅虎），所以将来他们在“第一购买权”的含义上可能会有争议。

      阿里巴巴的主要股东是其管理层（其实就是马云）和日本的软银（Softbank）。所以，要购买雅虎的股权的话，也主要是由这两家出资，再加上银行贷款。为此，阿里巴巴已经聘请了德意志银行（Deutsche Bank）和著名律师公司Wachtell，Lipton，Rosen&Katz担任顾问。

      阿里巴巴的动作对微软来说是一个很坏的新闻。雅虎最有活力、潜力最大的就是其在亚洲的资产，包括雅虎日本、雅虎中国和阿里巴巴。去掉阿里巴巴，雅虎的吸引力就会大减。不过看这架势，即使微软收购雅虎成功，要留住阿里巴巴还要再下一番功夫。而且，中国政府大概也不愿意看到中国最大的互联网公司被微软控制。

弯曲评论相关文章：

微软收购雅虎系列文章

分享